Desde el inicio del conflicto en Oriente Medio, hace 110 días, el barril de petróleo brent, de referencia en Europa y clave para la inflación, repuntó casi un 10%.

Madrid (EFECOM).- El estrecho de Ormuz, paso estratégico por el que transitaba cerca del 20 % del petróleo mundial, reabrirá previsiblemente este viernes, después de que el barril de petróleo brent, de referencia en Europa y clave para la inflación, haya repuntado casi un 10 % desde el inicio del conflicto en Oriente Medio hace 110 días.

Esta semana, el precio del crudo ha ampliado sus descensos tras confirmarse la firma de un acuerdo de paz y este jueves cerró en 79.55 dólares por barril. El pasado viernes ya cerró por debajo de 90 dólares cuando trascendió la posibilidad de un pacto.

Sin embargo, el bloqueo de Ormuz provocó una fuerte reacción el primer día de cotización con un rebote superior al 7 %, que llevó al brent hasta 77.74 dólares desde los 72.48.

En la primera semana de conflicto, se revalorizó casi un 28 % y superó los 90 dólares. En el primer mes, el incremento fue superior al 55 %, hasta 112.57 dólares.

El brent llegó incluso a alcanzar 126.41 dólares el 30 de abril, pero, pese a picos como este, el director de análisis de Renta Variable de Singular Bank, Nicolás López, afirma que el precio del petróleo “nunca entró en una dinámica pánico”, ya que el mercado mantuvo la expectativa de que acabaría produciéndose un acuerdo entre Estados Unidos e Irán.

Posteriormente, su precio dejó de encadenar fuertes subidas y se estabilizó en la horquilla de los 90 a los 110 dólares gracias a diversas medidas compensatorias, como explican expertos consultados por EFE.

Entre ellas, las reservas liberadas por varios países, la búsqueda de rutas alternativas como el mar Rojo, el aumento de la producción de Estados Unidos, Kazajistán o Brasil, o la reducción de la demanda por parte de China.

No obstante, López advierte de que “Ormuz seguirá siendo relevante”, ya que algunas de las medidas compensatorias, como la reducción de las compras de China, no son sostenibles a largo plazo.

Pese a que el flujo marítimo por este paso ha estado restringido durante el conflicto, el profesor de Economía del IE University Juan Carlos Martínez Lázaro señala que el precio del crudo ha tenido un comportamiento “más bajo de lo que podría imaginarse, teniendo en cuenta la magnitud, la duración y el lugar donde ha tenido lugar el conflicto”.

Con un barril de brent, que llegó a revalorizarse más del 74 %, y el gas más de un 100 %, los expertos coinciden en que el principal impacto económico que deja la guerra es la subida de los precios energéticos y, por tanto, de la inflación.

En la zona euro, el IPC se situó en mayo en el 3.2 %, por encima del objetivo del 2 % del Banco Central Europeo, lo que llevó a la institución a subir los tipos de interés al 2.25 % en su reunión de junio. En Estados Unidos, la inflación se incrementó en mayo hasta el 4.2 %.

“Un eventual endurecimiento monetario para reconducir la inflación es el factor de riesgo más importante que pueden tener los mercados”, asegura López, quien señala que la principal incógnita es si el shock energético ha generado efectos de segunda ronda. Es decir, si el aumento de los costes energéticos se ha trasladado a los precios finales.

Martínez Lázaro destaca que los alimentos también han registrado subidas no solo por el aumento de los costes de transporte, sino también por la crisis de los fertilizantes, “que podría tener un impacto más retardado sobre algunos precios”.

En su opinión, los niveles de inflación tardarán más de lo previsto en volver a niveles previos al conflicto.