Washington – Con un crecimiento que no repunta, una Reserva Federal (Fed) temerosa de hacer descarrilar a los mercados y un Congreso incapaz de acordar planes a m\u00e1s de varios meses vista, la econom\u00eda de EE.UU. se ha resignado a avanzar con la mirada puesta en el corto plazo y el fantasma de la recesi\u00f3n siempre presente.<\/p>\n
El crecimiento anualizado del 1.2% en el producto interior bruto (PIB) en el segundo trimestre del a\u00f1o ha dejado fr\u00edos a los expertos, que esperaban un repunte respecto al comienzo del a\u00f1o con un crecimiento por encima del 2%.<\/p>\n
El consumo de los estadounidenses, que supone dos tercios de la econom\u00eda, gener\u00f3 casi en exclusiva riqueza en la econom\u00eda estadounidense en el segundo trimestre, mientras que la inversi\u00f3n de capital, indicador del m\u00fasculo empresarial, perdi\u00f3 gas y ha devuelto las dudas sobre la solidez de los cimientos de la recuperaci\u00f3n.<\/p>\n
El aumento del consumo y la fuerte reducci\u00f3n de los inventarios sugiere que los consumidores han realizado esas compras gracias a descuentos, mientras que indicadores del largo plazo, como la venta de autom\u00f3viles, no avanzan y podr\u00edan cerrar a la baja a fin de a\u00f1o, seg\u00fan c\u00e1lculos del sector.<\/p>\n
El consumo compulsivo parece compensar, por el momento, a las compras basadas en la planificaci\u00f3n y la confianza, mientras la debilidad de las contrataciones y la falta de inversi\u00f3n privada y en construcci\u00f3n indican que tambi\u00e9n para empresas el corto plazo es m\u00e1s importante que el largo.<\/p>\n
El desempleo, por debajo del 5%; los \u00edndice burs\u00e1tiles, que suman alzas desde que comenz\u00f3 el a\u00f1o; y la subida de los precios del petr\u00f3leo, no fueron suficiente raz\u00f3n para que en su reuni\u00f3n de esta semana la Fed subiera los tipo de inter\u00e9s por primera vez desde diciembre, cuando puso fin a siete a\u00f1os de tasas cercanas a cero.<\/p>\n
‘Los riesgos a corto plazo para las perspectivas econ\u00f3micas han disminuido’, se\u00f1al\u00f3 en su comunicado la Fed el mi\u00e9rcoles, al cierre de dos d\u00edas de reuni\u00f3n sobre la marcha de la pol\u00edtica monetaria, en la que dej\u00f3 la puerta abierta a una subida en oto\u00f1o, pero no se refiri\u00f3 a expectativas con un horizonte m\u00e1s distante.<\/p>\n
La inflaci\u00f3n se resiste a acercarse al objetivo del 2% pese a la inyecci\u00f3n masiva de d\u00f3lares, el consumo r\u00e9cord de los estadounidenses y a que Estados Unidos abandon\u00f3 oficialmente la recesi\u00f3n en el verano de 2009.<\/p>\n
La ortodoxia, que asegura que un aumento de la masa monetaria deber traducirse en menor ahorro, m\u00e1s gasto e inversi\u00f3n y un aumento de los precios, no parece estar cumpli\u00e9ndose y, en su lugar, se da a un comportamiento m\u00e1s propio de actores temerosos de una crisis.<\/p>\n
Un cuarto de punto m\u00e1s en la tasas aplicadas a los pr\u00e9stamos interbancarios por el banco central demasiado pronto podr\u00eda asustar a los mercados, que dan por hecho que la Reserva Federal no subir\u00e1 el precio del dinero hasta su reuni\u00f3n de septiembre o diciembre.<\/p>\n
‘Los tipos de inter\u00e9s en niveles extraordinariamente bajos hace mucho que no logran estimular el crecimiento de la econom\u00eda real y, desde hace alg\u00fan tiempo, s\u00f3lo ha tenido efecto en la econom\u00eda financiera’, explica Rick Rieder, director de inversiones en renta fija de la empresa BlackRock.<\/p>\n
Mientras tanto, el Congreso estadounidense, dominado por los republicanos y enfrentado a toda propuesta econ\u00f3mica o fiscal del Gobierno de Barack Obama, aprob\u00f3 a finales de 2015, para evitar batallas durante un a\u00f1o electoral, un presupuesto que se le resist\u00eda desde hace un lustro y que a\u00fan est\u00e1 sometido a recortes de gasto autom\u00e1ticos e indiscriminados.<\/p>\n
Esa falta de acuerdo ha afectado a las inversiones p\u00fablicas en infraestructuras y evitado una reforma fiscal, a\u00fan m\u00e1s urgente por el lastre que supone el envejecimiento de la poblaci\u00f3n y su impacto en la creciente deuda p\u00fablica.<\/p>\n
‘Soluciones duraderas son necesarias para mejorar el proceso presupuestario y minimizar incertidumbres fiscales’, se\u00f1alaba este mes el Fondo Monetario Internacional (FMI) en su informe anual sobre la econom\u00eda estadounidense, en el que subrayaba preocupaciones ‘urgentes’ como el envejecimiento, el gasto social y el deterioro de infraestructuras.<\/p>\n
No obstante, las cosas no pintan mal, por el momento, para la mayor\u00eda de gobernadores de la Reserva Federal, como John Williams, responsable de la sede del banco central en la regi\u00f3n de San Francisco.<\/p>\n
‘No me preocupa que haya un mayor riesgo de recesi\u00f3n el a\u00f1o que viene o el siguiente, porque no hay evidencia de que la econom\u00eda estadounidense funcione as\u00ed (…). Las cosas van bien’, afirm\u00f3 Williams en una conferencia en Boston.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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