{"id":86522,"date":"2014-03-11T22:57:30","date_gmt":"2014-03-12T02:57:30","guid":{"rendered":"http:\/\/www.noticel.com\/ahora\/credito-de-pr\/economia\/20140311\/puerto-rico-gana-dudosa-distincion-en-la-historia-de-las-finanzas-publicas-2\/"},"modified":"2025-07-16T00:09:56","modified_gmt":"2025-07-16T00:09:56","slug":"puerto-rico-gana-dudosa-distincion-en-la-historia-de-las-finanzas-publicas-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/noticel.com\/en\/ultima-hora\/20140311\/puerto-rico-gana-dudosa-distincion-en-la-historia-de-las-finanzas-publicas-2\/","title":{"rendered":"Puerto Rico gana dudosa distinci\u00f3n en la historia de las finanzas p\u00fablicas"},"content":{"rendered":"

Puerto Rico gan\u00f3 ayer la dudosa distinci\u00f3n de llevar a cabo la venta de bonos chatarra m\u00e1s grande en la historia del mercado de bonos gubernamentales, un hito que no pas\u00f3 sin comentarios entre los analistas del mercado que resaltaron que la Isla s\u00f3lo ha movido dos a\u00f1os adelante la crisis fiscal, y que ahora posan su mirada en el presupuesto balanceado que prometi\u00f3 la Administraci\u00f3n Garc\u00eda Padilla para este verano.<\/p>\n

El episodio le gan\u00f3 una vitrina a parte del equipo econ\u00f3mico de la Administraci\u00f3n, sin incluir al secretario de Desarrollo Econ\u00f3mico Alberto Bac\u00f3, quienes posaron en Nueva York frente a la pizarra de la sede del ic\u00f3nico banco Morgan Stanley en la que se felicitaba a la Isla por establecer una ‘marca’ en el mercado de bonos p\u00fablicos. Morgan Stanley es uno de los bancos participantes de la transacci\u00f3n.<\/p>\n

El inter\u00e9s del mercado, principalmente de inversionistas de riesgos y otros a los que no se les tiene prohibido comprar bonos chatarra, fue tal que la oferta inicial de $3,000 millones fue llevada al tope de $3,500 millones autorizado por la Legislatura y que el inter\u00e9s de venta baj\u00f3 del 10% que se hab\u00eda pronosticado, a un 8.73%. Ese inter\u00e9s es poco menos del doble de lo que se pagar\u00eda por un bono corporativo chatarra. Para los $3,500 millones disponibles, se recibieron unos $16,000 millones en \u00f3rdenes de compra.<\/p>\n

Seg\u00fan la evaluaci\u00f3n de analistas citados por medios especializados como The Bond Buyer<\/a> y Bloomberg<\/a>, la Administraci\u00f3n se compr\u00f3 un respiro de unos dos a\u00f1os en sus finanzas p\u00fablicas, pero no se descarta que antes de esos dos a\u00f1os se contemple alg\u00fan tipo de reestructuraci\u00f3n de la deuda, o de un impago. De hecho, ya los comentaristas especulan que la reestructuraci\u00f3n comenzar\u00eda con deuda de las corporaciones p\u00fablicas.<\/p>\n

El presidente de la Junta de Directores del Banco Gubernamental de Fomento (BGF), David Chafey, dijo a The Bond Buyer que la Isla no volver\u00eda a tomar prestado este a\u00f1o ni el pr\u00f3ximo y, en una declaraci\u00f3n, el BGF dijo que todav\u00eda queda un margen de al menos $900 millones para tomar prestado sin chocar con el l\u00edmite constitucional.<\/p>\n

Combinando la estructura del pago a los bonistas y el calendario electoral, queda claro un escenario en el que el Gobernador se compra lo que queda de 2014 y 2015 para quitarse de encima la presi\u00f3n del mercado, y se asegura que, si los planes fallan, puede tomar prestado al menos $1,000 millones a tiempo para cuadrar el a\u00f1o eleccionario. Adem\u00e1s, el programa de repago de los bonos est\u00e1 hecho para que los desembolsos m\u00e1s grandes comiencen en 2021 por lo que el Gobernador, quien ha dicho que va para la reelecci\u00f3n, y ha preparado sus finanzas pol\u00edticas para ello, tambi\u00e9n se garantiza flexibilidad para el pr\u00f3ximo cuatrienio en cuanto a la cantidad del presupuesto que hay que separar para el pago de la deuda.<\/p>\n

Con los banqueros contentos, ahora queda por ver qu\u00e9 medidas de recaudos o recortes, adicionales a la ristra ya ejecutada, va a implantar la Administraci\u00f3n para cuadrar un hoyo de aproximadamente $1,500 millones en el presupuesto y, a la vez, propiciar el desarrollo econ\u00f3mico que, seg\u00fan el consenso, es lo \u00fanico que va a sacar a la Isla de la recesi\u00f3n y la crisis econ\u00f3mica.<\/p>\n

Ah\u00ed probablemente no haya muchas risas, ni botellas de champ\u00e1n descorchadas.<\/p>\n

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