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<\/a><\/div>\nLa titulizaci\u00f3n es un mecanismo com\u00fanmente utilizado para colaterizar deuda. En el caso de la AEE, este concepto reducir\u00eda los costos para los clientes de la AEE al permitir que un grupo de bonos existentes de la AEE sean refinanciados a trav\u00e9s de bonos de reestructuraci\u00f3n emitidos por la CRAEE. Los nuevos bonos de reestructuraci\u00f3n reflejar\u00e1n una reducci\u00f3n del 15% del capital (para los bonos no asegurados), una tasa de inter\u00e9s promedio de 5.22% (en comparaci\u00f3n con el 5.86% de los bonos existentes de la AEE) y una moratoria de cinco a\u00f1os para el pago de intereses. A cambio, la transacci\u00f3n de titulizaci\u00f3n proporciona un mecanismo de repago seguro que aumenta la confianza del mercado en la condici\u00f3n financiera de la AEE. Esta acci\u00f3n reduce los costos de capital de la AEE y, a su vez, reduce por aproximadamente $867 millones los costos que de lo contrario asumir\u00edan los clientes.<\/p>\n
La transacci\u00f3n de titulizaci\u00f3n no recupera costos en exceso de aquellos que la AEE debe recuperar de parte de sus clientes; ni da lugar a la AEE a incurrir en una deuda adicional. Es m\u00e1s bien un medio para asegurar el pago de la deuda actual a los mismos bonistas participantes, a cambio de estos aceptar una reducci\u00f3n de 15% en el valor nominal de su deuda y una tasa de inter\u00e9s m\u00e1s baja. Debido a que la AEE es una corporaci\u00f3n p\u00fablica sin fines de lucro propiedad del gobierno, los costos relacionados a la deuda deben recuperarse a trav\u00e9s de sus clientes, a diferencia de utilidades que son propiedad de inversionistas donde una parte de sus costos es absorbida por sus accionistas. La transacci\u00f3n, adem\u00e1s, identifica una porci\u00f3n del total del pago del cliente (alrededor del 12% en el primer a\u00f1o), que la AEE debe tratar de manera diferente del resto de pago del cliente. En concreto, la AEE debe separar los pagos de transacci\u00f3n de titulizaci\u00f3n del resto de sus ingresos, para luego transferir los pagos a los tenedores de bonos sin demora. Ese es el prop\u00f3sito del mecanismo de la transacci\u00f3n de titulizaci\u00f3n – separar los fondos para el repago de la deuda de los fondos generales de la AEE, y lograr que el dinero sea transferido sin demora.<\/p>\n