{"id":81665,"date":"2014-02-20T00:00:00","date_gmt":"2014-02-20T04:00:00","guid":{"rendered":"http:\/\/www.noticel.com\/credito-de-pr\/economia\/20140220\/prevalece-la-duda-sobre-si-nueva-emision-se-pasa-del-tope-constitucional-de\/"},"modified":"2025-07-16T08:48:26","modified_gmt":"2025-07-16T08:48:26","slug":"prevalece-la-duda-sobre-si-nueva-emision-se-pasa-del-tope-constitucional-de","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/noticel.com\/en\/economia\/20140220\/prevalece-la-duda-sobre-si-nueva-emision-se-pasa-del-tope-constitucional-de\/","title":{"rendered":"Prevalece la duda sobre si nueva emisi\u00f3n se pasa del tope constitucional de"},"content":{"rendered":"<p>El m\u00e1s reciente informe trimestral emitido por el Banco Gubernamental de Fomento (BGF) pinta un panorama cr\u00edtico en torno a la deuda del Estado Libre Asociado (ELA) y la falta liquidez del Banco, esta \u00faltima una de las principales razones para la degradaci\u00f3n del credito de la isla.<\/p>\n<p>Una de las preguntas que el gobierno no ha contestado claramente es en torno a si la emisi\u00f3n de bonos de $3,500 millones que se colocar\u00e1 en el mercado en marzo viola los l\u00edmites constitucionales sobre el servicio de la deuda. Estos l\u00edmites establecen que el servicio de la deuda no debe ser mayor al 15% del promedio de los ingresos del ELA en los pasados dos a\u00f1os fiscales.<\/p>\n<p>El informe establece que el ELA debe $21,000 millones en bonos y notas garantizados por el ELA o pagaderas el fondo General. El servicio de la deuda para estos bonos y notas para el a\u00f1o fiscal 2014 es de $1,233 millones, cantidad que se estima aumentar\u00e1 a $1,280 millones en el 2015 y a $1,400 millones en el 2016.<\/p>\n<p>No obstante, el informe admite que el servicio a la deuda podr\u00eda aumentar significativamente dado que la reci\u00e9n Ley 24 del 2014, la cual ayuda a capitalizar al BGF, aumenta de $500 millones a $2,000 millones la cantidad de obligaciones del banco que se pueden garantizar con la entera fe y cr\u00e9dito del ELA. &#8216;A medida que el BGF emita notas garantizadas, las cantidades (del servicio de deuda) podr\u00edan aumentar&#8217;, advierte el informe.<\/p>\n<p>El presidente interino del BGF, Jos\u00e9 Pag\u00e1n, dijo que martes que el sindicato de bancos a cargo de la emisi\u00f3n ya tienen una estructura preliminar que cumple con el l\u00edmite, pero fuentes aseguraron a NotiCel que aunque la emisi\u00f3n cumple con el l\u00edmite, &#8216;est\u00e1 muy cerca del 15%&#8217; lo cual podr\u00eda afectar la capacidad del ELA de tomar prestado en un futuro.<\/p>\n<p>Seg\u00fan un an\u00e1lisis de Reuters, el problema es que hay aproximadamente un 7% de los ingresos que recibe el gobierno que no se incluyen en el c\u00f3mputo de las rentas anuales como ser\u00edan el ingreso del impuesto de ventas, el arbitrio al ron, y ciertos ingresos por impuestos al combustible, los cuales reducen los ingresos. Al tomarse esas exenciones en cuenta, el 15% del promedio de la deuda de las rentas anuales se reduce a $1,149 millones.<\/p>\n<p>&#8216;El servicio a la deuda para el 2014 se estima en $927 millones. Al restarle esa cantidad a los a los $1,149 millones nos deja con solo $222 millones de nuevo servicio a la deuda que Puerto Rico podr\u00eda tomar y cumplir con los requisitos constitucionales&#8217;, dijo Reuters.<\/p><div class=\"notic-content-middle\" id=\"notic-3811951784\"><a data-no-instant=\"1\" href=\"https:\/\/www.asegurate-bien.com\/\" rel=\"noopener\" class=\"a2t-link\" target=\"_blank\" aria-label=\"Acodese-Adaptaciones-Noticel-300&#215;250\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/cdn.noticel.com\/2026\/05\/30094423\/Acodese-Adaptaciones-Noticel-300x250-1.jpg\" alt=\"\"  srcset=\"https:\/\/cdn.noticel.com\/2026\/05\/30094423\/Acodese-Adaptaciones-Noticel-300x250-1.jpg 300w, https:\/\/cdn.noticel.com\/2026\/05\/30094423\/Acodese-Adaptaciones-Noticel-300x250-1-14x12.jpg 14w\" sizes=\"(max-width: 300px) 100vw, 300px\" width=\"300\" height=\"250\"   \/><\/a><\/div>\n<p>El ELA tiene una deuda total de $71,900 millones al 31 de diciembre, equivalente al 103.5% del producto nacional bruto del ELA para el 2012, el cual era $69,400 mil millones.<\/p>\n<p>De otra parte, el informe pinta un cuadro m\u00e1s claro en torno a la liquidez del BGF, que muestra que pr\u00e1cticamente ha sido utilizado como una alcanc\u00eda. De hecho, el gobierno ya ha dicho que la emisi\u00f3n ir\u00e1 a pagar deuda y darle liquidez al banco.<\/p>\n<p>&#8216;Los pr\u00e9stamos al ELA y sus instrumentalidades constituyen una parte significativa de los activos del BGF. Como resultado, las condiciones que afectan adversamente la habilidad del ELA y sus instrumentalidades de levantar efectivo y repagar prestamos al BGF tambi\u00e9n afectan la liquidez y condici\u00f3n financiera del BGF&#8217;, dice el informe.<\/p>\n<p>El informe admite que la liquidez del BGF se ha visto afectada por la degradaci\u00f3n del cr\u00e9dito, lo cual implica la aceleraci\u00f3n de ciertos pagos. Adem\u00e1s debe capitalizar al BGF para que pueda cumplir con su tarea de dar financiamiento a agencias.<\/p>\n<p>&#8216;El ELA tiene que obtener fondos adicionales antes que termine el a\u00f1o fiscal para pagar pr\u00e9stamos interinos y otras obligaciones al BGF&#8217;, dice el informe.<\/p>\n<p>De otra parte, el informe revela adem\u00e1s algunas de las deudas no mencionadas por el gobierno. A modo de ejemplo, el ELA tiene que pagarle al gobierno federal $349 millones en fondos de est\u00edmulo econ\u00f3mico que no se utilizaron. El gobierno local lleg\u00f3 a un acuerdo con el gobierno federal en donde acord\u00f3 pagar el dinero a plazos de $25 millones comenzando el 3 de febrero.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/media.noticel.com\/o2com-noti-media-us-east-1\/document_dev\/2017\/08\/23\/43e427c0be58f892e383403dc9e66f20_8212697_ver1.0.pdf\" target=\"_blank\"> Informe trimestral del BGF &#8211; Febrero 2014_5671<\/a><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>El m\u00e1s reciente informe trimestral emitido por el Banco Gubernamental de Fomento (BGF) pinta un panorama cr\u00edtico en torno a la deuda del Estado Libre Asociado (ELA) y la falta liquidez del Banco, esta \u00faltima una de las principales razones para la degradaci\u00f3n del credito de la isla. 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