El gobierno de Puerto Rico son\u00f3 la campana: $3.5 mil millones en Bonos de Obligaci\u00f3n General de un pa\u00eds en serios aprietos econ\u00f3micos estaban disponibles.<\/p>\n
Wall Street escuch\u00f3 y 275 firmas de inversi\u00f3n se lanzaron sobre la oferta que hizo el Estado Libre Asociado en el a\u00f1o 2014. No les import\u00f3 que las tres principales casas acreditadoras hab\u00edan calificado los bonos como chatarra o que muchos economistas y analistas financieros predec\u00edan, desde a\u00f1os antes, que Puerto Rico iba camino al precipicio econ\u00f3mico y fiscal. En conjunto, las empresas ordenaron m\u00e1s de $16 mil millones de la oferta que solo constaba de $3.5 mil millones, y que se vendi\u00f3 a 93 centavos el d\u00f3lar, con intereses de 8.73%. Unas firmas lograron comprar $120 millones en bonos mientras otras que hicieron sus \u00f3rdenes se quedaron sin nada.<\/p>\n
Por ejemplo, la empresa Paulson <><><><><><><><><><><><>& Co. orden\u00f3 $200 millones, pero recibi\u00f3 $120 millones (60%). Del grupo de 275 firmas que optaron por comprar bonos chatarra de Puerto Rico, solo nueve recibieron el 100% de la cantidad de bonos que ordenaron, como fue el caso de una subsidiaria de la administradora de la emisi\u00f3n Barclays, registrada como Co-Managers and Barclays Wealth ($91,525,000), y Commonwealth Advisors ($1,250,000).\/p<\/p>\n
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La decisi\u00f3n sobre la cantidad de bonos que recibe cada firma usualmente est\u00e1 a cargo del sindicato que forma el grupo de bancos de inversi\u00f3n que trafican la deuda (los llamados underwriters). Esa decisi\u00f3n puede estar determinada por varios factores, algunos arbitrarios, tales como las relaciones de negocios que tengan con el banco, o el momento en que una firma hace la orden, seg\u00fan varias fuentes con conocimiento del mercado financiero consultadas por el Centro de Periodismo Investigativo que pidieron hablar bajo anonimato debido a su relaci\u00f3n con la industria.\/p<\/p>\n
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La informaci\u00f3n que hoy se conoce sobre la emisi\u00f3n de bonos del ELA en 2014 fue revelada hace unos d\u00edas por el Centro de Periodismo Investigativo (CPI) tras un litigio contra el Gobierno que dur\u00f3 m\u00e1s de un a\u00f1o, y que finalmente produjo una serie de documentos que permiten analizar cu\u00e1les son los intereses econ\u00f3micos que entraron en juego ante la inminente quiebra de Puerto Rico y arrojan luz sobre c\u00f3mo se repartieron los bonos y por qu\u00e9. Hasta ahora solo se conoc\u00eda la identidad de menos de un centenar de firmas de bonistas.\/p<\/p>\n
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strongLos bancos de inversi\u00f3n como \u00e1rbitros\/strong\/p<\/p>\n
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Dentro del grupo de bancos que trafica la deuda hay uno que es el l\u00edder o administrador de la emisi\u00f3n y que decide qu\u00e9 por ciento le toca a los dem\u00e1s bancos o instituciones financieras del grupo. Luego que reciben el por ciento de bonos que les asigna el banco principal, esas instituciones los reparten a su vez entre las firmas de inversi\u00f3n que son sus clientes y que ordenaron comprar. Algunas firmas de inversi\u00f3n son clientes de varios bancos de inversi\u00f3n.\/p<\/p>\n
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En la emisi\u00f3n de bonos de 2014 hubo tres grupos de bancos. Barclays Capital fue el principal en el grupo compuesto por Bofa Merrill Lynch; First Bank PR Securities y Popular Securities. Morgan Stanley fue el principal en el grupo de Goldman Sachs & Co.; JP Morgan; Jefferies Mesirow Financial Inc. y Santander Securities. RBC Capital Markt fue el principal de Ram\u00edrez & Co. Inc.; Oriental Financial Services y UBS FS Puerto Rico. El grupo de bancos compr\u00f3 los bonos con un descuento de $28,130,460.67 del precio de la oferta original y tienen derecho a revenderlos a un precio m\u00e1s bajo de dicha oferta inicial, seg\u00fan la declaraci\u00f3n oficial de la emisi\u00f3n del 2014.<\/p>\n