{"id":141558,"date":"2015-02-10T16:25:32","date_gmt":"2015-02-10T20:25:32","guid":{"rendered":"https:\/\/www.noticel.com\/credito-de-pr\/economia\/20150210\/gobierno-busca-tomar-prestado-3000-millones-en-cinco-meses\/"},"modified":"2025-08-17T05:57:38","modified_gmt":"2025-08-17T05:57:38","slug":"gobierno-busca-tomar-prestado-3000-millones-en-cinco-meses","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/noticel.com\/en\/economia\/20150210\/gobierno-busca-tomar-prestado-3000-millones-en-cinco-meses\/","title":{"rendered":"Gobierno busca tomar prestado $3,000 millones en cinco meses"},"content":{"rendered":"

El gobierno de Puerto Rico busca recaudar unos $3,000 millones antes del cierre del a\u00f1o fiscal, pero las condiciones del mercado, cada vez m\u00e1s riesgosas, y las restricciones impuestas por legisladores han socavado intentos de llegar a un acuerdo.<\/p>\n

El acuerdo saldar\u00eda la deuda de la Autoridad de Carreteras y Transportaci\u00f3n (ACT) con el Banco Gubernamental de Fomento (BGF). El BGF necesita un aumento en liquidez tanto para operar como para proveer fondos para cubrir vac\u00edos en el presupuesto y otras emergencias fiscales, y podr\u00eda quedarse sin efectivo despu\u00e9s del cierre del a\u00f1o fiscal el pr\u00f3ximo 30 de junio.<\/p>\n

‘De no llegar a un acuerdo, entrar\u00edamos en una crisis del liquidez del gobierno central y en un problema de seguridad p\u00fablica,’ dijo un observador del mercado.<\/p>\n

‘La ejecuci\u00f3n de esta emisi\u00f3n es cr\u00edtica para muchas facetas de la condici\u00f3n financiera del Estado Libre Asociado,’ dijo Robert Donahue, director en Municipal Market Advisers. ‘La liquidez del BGF est\u00e1 peligrosamente baja entrando en un per\u00edodo en el cual subsidios generales del gobierno pudieran ser necesarios para llenar esos vac\u00edos de presupuesto. Si llevan a cabo la reforma (contributiva) ser\u00eda un cambio radical a la estructura de recolecci\u00f3n que pudiera incrementar los problemas’, a\u00f1adi\u00f3.<\/p>\n

La presidenta del BGF, Melba Acosta, dijo que el rezago en recaudo a mitad del a\u00f1o fiscal por unos $100 millones ‘es nada’, pero admiti\u00f3 que la decisi\u00f3n de los legisladores en dar fin a la Patente Nacional en diciembre, antes de que la Reforma Contributiva entre en acci\u00f3n, deja un hueco de $200 millones en el presupuesto. Los analistas predicen que el recaudo del gobierno se quedar\u00e1 corto por al menos $55 millones.<\/p>\n

‘El mercado ha experimentado un cambio dram\u00e1tico con la ca\u00edda en precios del petr\u00f3leo, que ha sido bueno para los consumidores pero causado grandes p\u00e9rdidas para los inversionistas’, dijo Acosta. ‘Estamos considerando todas las opciones y estamos en conversaci\u00f3n con los legisladores sobre enmiendas a la ley’, se\u00f1al\u00f3.<\/p>\n

La ley aprobada en enero para un alza en los impuestos del petr\u00f3leo y sus derivados, y autorizar una emisi\u00f3n de bonos de hasta $2,940 millones sufri\u00f3 enmiendas que no tomaron en consideraci\u00f3n el aumento al \u00edndice autom\u00e1tico de inflaci\u00f3n, lo que quiere decir que el gobierno de Puerto Rico puede tomar prestado hasta unos $2,000 millones, porque las proyecciones econ\u00f3micas indican que el recaudo que puede producir no ser\u00e1 suficiente para pagar la emisi\u00f3n mayor.<\/p>\n

Otro obst\u00e1culo fue que el Senado puso un tope a la tasa de inter\u00e9s promedio en el acuerdo de un 8.5% y el descuento a 93 centavos el d\u00f3lar, lo que quiere decir que el rendimiento de los bonos ser\u00e1 alrededor de 9.2%. Acosta dijo que esto no fue suficiente para atraer compradores. Los obligaciones generales de bonos vendidas el pasado marzo ahora devengan 9.7% y le ofrecen al los inversionistas mayor protecci\u00f3n.<\/p>\n

El gobierno planeaba evitar la restricci\u00f3n al asegurar hasta $500 millones el acuerdo, que hubiese conllevado una tasa de inter\u00e9s de 5%, permitiendo que el resto del acuerdo se vendiera con una tasa fija de inter\u00e9s al 9% lo que hubiese rendido 10% de acuerdo a fuentes del mercado. A pesar de esto, tras meses de conversaci\u00f3n, las firmas de seguros no han acordado asegurar el acuerdo, por lo que la Administraci\u00f3n Garc\u00eda Padilla someti\u00f3 enmiendas a la ‘crudita’, aprobadas ya en el Senado y en la C\u00e1mara de Representantes, para eliminar el tope.<\/p>\n

‘Ahora mismo no hay acuerdo’, dijo una fuente del mercado a\u00f1adiendo que dos aseguradores potenciales tienen una exposici\u00f3n de $1,000 millones y $1,500 millones a la Autoridad de Energ\u00eda El\u00e9ctrica (AEE). ‘Los aseguradores se fueron porque el Gobierno no pod\u00eda precisar cu\u00e1n grande ser\u00eda el recorte (a los inversionistas) en la AEE,’ dijo la fuente.<\/p>

\"\"<\/a><\/div>\n

Otro problema es que los inversionistas quieren que Puerto Rico lleve a cabo la emisi\u00f3n m\u00e1s grande para as\u00ed poder tener suficiente efectivo para dos a\u00f1os. De otro modo, el Gobierno tendr\u00eda que vender m\u00e1s bonos el a\u00f1o que viene, lo que har\u00eda la emisi\u00f3n actual menos atractiva, seg\u00fan dos fuentes cercanas a la negociaci\u00f3n.<\/p>\n

Acosta dijo que el gobierno contin\u00faa explorando otras alternativas, incluyendo financiamiento a corto plazo y compradores de deuda estatal, que incluyen ‘hedge funds’, tambi\u00e9n llamados fondo de riesgo o fondos buitre, y que en la actualidad son los que adquieren la deuda de Puerto Rico.<\/p>\n

Muchos de los fondos de cobertura que han comprado la deuda de Puerto Rico en la actualidad exploran oportunidades en el sector energ\u00e9tico de Estados Unidos que se abrieron por la baja en precios del petr\u00f3leo. Dos de los fondos m\u00e1s grandes que invirtieron en Puerto Rico ahora exploran la posibilidad de inversiones en Venezuela.<\/p>\n

‘Por qu\u00e9 invertir en Puerto Rico cuando puedes hacer m\u00e1s dinero en Texas? Los \u00fanicos inversionistas en este acuerdo son los que ya est\u00e1n expuestos’, dijo a NotiCel un comprador potencial.<\/p>\n

Donahue vio una ca\u00edda en el inter\u00e9s de los fondos de cobertura en Puerto Rico porque han perdido dinero en la emisi\u00f3n de Obligaciones Generales, con bonos que ahora devengan m\u00e1s de lo que devengaban cuando fueron adquiridos.<\/p>\n

‘Va a ser una venta dif\u00edcil. El inter\u00e9s entre los inversionistas alternos \u2013fondos de cobertura, fondos estatales y fondos de alto rendimiento\u2013 puede estar disip\u00e1ndose dado el crecimiento de oportunidades alternas y rendimiento, menos que estelar, en los bonos existentes de Puerto Rico,’ dijo.<\/p>\n

Daniel Hanson, analista en Height Securities, considera que la decisi\u00f3n del Tribunal Federal en anular la ley local de reestructuraci\u00f3n, o ‘quiebra criolla’, tendr\u00e1 un ‘gran’ impacto en los esfuerzos de lograr un acuerdo sobre los bonos.<\/p>\n

‘Va a tomar un tiempo en lo que el mercado absorbe el golpe de la anulaci\u00f3n. Los bonos deben recuperar y cuando ocurra esto el mercado se amplificar\u00e1. Mientras tanto las cosas van a estar duras,’ dijo.<\/p>\n

Aun as\u00ed, un profesional de la industria financiera cercano al acuerdo difiere. ‘La decisi\u00f3n hace las cosas m\u00e1s f\u00e1cil. El gobierno perdi\u00f3 peso en su posici\u00f3n, ahora tiene que meter dinero en sus arcas’, resumi\u00f3.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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