{"id":132618,"date":"2014-03-27T14:25:03","date_gmt":"2014-03-27T18:25:03","guid":{"rendered":"http:\/\/www.noticel.com\/credito-de-pr\/economia\/20140327\/emision-de-bonos-aumento-servicio-de-la-deuda-segun-analisis-documento\/"},"modified":"2025-08-20T06:28:33","modified_gmt":"2025-08-20T06:28:33","slug":"emision-de-bonos-aumento-servicio-de-la-deuda-segun-analisis-documento","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/noticel.com\/en\/economia\/20140327\/emision-de-bonos-aumento-servicio-de-la-deuda-segun-analisis-documento\/","title":{"rendered":"Emisi\u00f3n de bonos aument\u00f3 servicio de la deuda, seg\u00fan an\u00e1lisis (documento)"},"content":{"rendered":"

Un an\u00e1lisis hecho por la firma Nuveen Asset Management (NAM) sobre las finanzas de Puerto Rico concluy\u00f3 que la emisi\u00f3n de bonos de $3,500 millones aument\u00f3 el servicio de la deuda a casi $1,000 millones o 10% de los ingresos del 2014.<\/p>\n

Adem\u00e1s, la firma de Chicago asegur\u00f3 que el presupuesto sin d\u00e9ficit que el gobierno planifica someter en el 2015 no es real porque se utilizar\u00e1 dinero no recurrente de la emisi\u00f3n para pagar parte del servicio de la deuda.<\/p>\n

NAM not\u00f3 que los bonos de Puerto Rico se est\u00e1n beneficiando en t\u00e9rminos de su valor luego de la emisi\u00f3n de $3,500 millones.<\/p>\n

‘Algunos inversionistas sin duda ven la transacci\u00f3n como exitosa y una se\u00f1al de que Puerto Rico ha dado un vuelco. Aunque la transacci\u00f3n le da a Puerto Rico un a\u00f1o de liquidez, lo hace agravando a un emisor fiscalmente presionado con deuda adicional’, dice NAM.<\/p>\n

La firma alega que la econom\u00eda d\u00e9bil, el aumento en las obligaciones de deuda y la incapacidad del gobierno de hacer un presupuesto balanceado llevar\u00e1n al pa\u00eds a otra crisis fiscal en poco tiempo.<\/p>\n

La emisi\u00f3n de bonos gener\u00f3 unos $422.7 millones en inter\u00e9s capitalizado o dinero adicional que se aguanta para pagar los intereses de la transacci\u00f3n.<\/p>\n

El inter\u00e9s capitalizado de una emisi\u00f3n de obligaciones generales rara vez se usa en deuda de obligaciones generales porque la entidad emitiendo la deuda ya tiene recursos para pagar el servicio de la deuda de los nuevos bonos. Ese inter\u00e9s capitalizado se usa para pagar bonos que se usan para financiar proyectos que m\u00e1s tarde generar\u00e1n ingresos para pagar el servicio de la deuda.<\/p>\n

De acuerdo a NAM, Puerto Rico tienen la idea de usar esos $422.7 millones de inter\u00e9s capitalizaci\u00f3n para pagar sustancialmente todos los intereses de bonos para el a\u00f1o fiscal 2014 y 2015, as\u00ed como una porci\u00f3n de los intereses del a\u00f1o fiscal 2016.<\/p>

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De hecho, en una reciente vista sobre la emisi\u00f3n, que fue reportada por NotiCel, documentos sometidos por el Banco Gubernamental de Fomento que en torno al servicio de la deuda del fondo general sobre la emisi\u00f3n, el servicio neto de la deuda a pagarse para julio es de $2.9 millones que vendr\u00edan del fondo general con intereses de $77 millones que se pagar\u00edan de dinero de la misma emisi\u00f3n. Para julio del 2015, se pagar\u00edan $10.1 millones del fondo general y $269.8 millones en intereses con dinero sobrante de la emisi\u00f3n. Para el periodo que termina en julio del 2016, se pagar\u00edan $205 millones con dinero del fondo general y $75 millones en intereses con dinero sobrante de la emisi\u00f3n.<\/p>\n

NAM sostiene que un presupuesto que descansa en dinero de una emisi\u00f3n para pagar deuda no es por definici\u00f3n un presupuesto balanceado. El estudio dice que el separar $269.8 millones de dinero de la emisi\u00f3n para pagar el servicio de la deuda en el 2015 muestra que ‘Puerto Rico ha fallado en su promesa de someter un presupuesto balanceado’.<\/p>\n

De otra parte, NAM dice que la emisi\u00f3n tuvo el efecto de aumentar el servicio de la deuda para emisiones de bonos de obligaciones generales de 31.8% a 125.6% por cada a\u00f1o en que los bonos est\u00e9n vigentes. La emisi\u00f3n vence en el 2036.<\/p>\n

El pago al servicio de la deuda comenzar\u00eda a balancearse en el 2021, a\u00f1o en que el gobierno pagar\u00eda casi $1,000 millones o el 10% de su ingreso para el a\u00f1o fiscal 2014. Una tabla que aparece en el an\u00e1lisis muestra que al menos ya para 2017, se estar\u00eda pagando casi $1,000 millones del fondo general en el servicio de la deuda, cantidad que bajar\u00eda un poco en el 2018 y 2019 para luego volver a subir.<\/p>\n

El estudio dice que a medida que aumente como se espera el servicio de la deuda de bonos de COFINA, los cuales usan el ingreso del impuesto de ventas y uso como garant\u00eda de pago, menos dinero tendr\u00e1 el gobierno en ingreso.<\/p>\n

NotiCel no pudo obtener una reaccion inmediata del BGF.<\/p>\n

An\u00e1lisis Nuveen – NotiCel _6039<\/a><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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