{"id":106560,"date":"2016-04-11T07:13:00","date_gmt":"2016-04-11T11:13:00","guid":{"rendered":"http:\/\/www.noticel.com\/ahora\/20160411\/grupo-de-trabajo-presenta-contrapropuesta-de-reestructuracion-documento\/"},"modified":"2025-07-28T04:10:12","modified_gmt":"2025-07-28T04:10:12","slug":"grupo-de-trabajo-presenta-contrapropuesta-de-reestructuracion-documento","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/noticel.com\/en\/ultima-hora\/20160411\/grupo-de-trabajo-presenta-contrapropuesta-de-reestructuracion-documento\/","title":{"rendered":"Grupo de Trabajo presenta contrapropuesta de reestructuraci\u00f3n (documento)"},"content":{"rendered":"

El Grupo de Trabajo para la Recuperaci\u00f3n Fiscal y Econ\u00f3mica de Puerto Rico public\u00f3 hoy, lunes, los detalles de una propuesta revisada para un intercambio voluntario presentada a los asesores de los acreedores del Gobierno en marzo.<\/p>\n

La propuesta revisada del Grupo de Trabajo se hizo en respuesta a las contrapropuestas y el insumo recibido muchos de los distintos grupos de acreedores del ELA. Desde la presentaci\u00f3n en enero de la primera propuesta, el Grupo de Trabajo y sus asesores han sostenido varias reuniones y conversaciones con los acreedores y sus asesores y han continuado divulg\u00e1ndoles datos financieros y econ\u00f3micos de Puerto Rico en un esfuerzo por alcanzar un acuerdo consensuado que incluya una estructura de deuda que sea sostenible a largo plazo y le permita al Pa\u00eds lograr un desarrollo econ\u00f3mico robusto y de base amplia, sostiene un comunicado de prensa.<\/p>\n

De ser aceptada por los acreedores, la nueva propuesta le dar\u00eda a Puerto Rico el tiempo que necesita para implementar el Plan de Crecimiento Econ\u00f3mico y Fiscal (‘PCEF’). Una reestructuraci\u00f3n abarcadora de la deuda, junto a la implantaci\u00f3n del PCEF, garantizar\u00edan que el Puerto Rico tuviese suficientes recursos para proveer servicios esenciales a todos los residentes de Puerto Rico, pagase a los suplidores y contribuyentes del pa\u00eds, reabasteciera las fuentes de efectivo que se han agotado, financiara las mejoras capitales necesarias, creara oportunidades de inversi\u00f3n en la econom\u00eda local y recapitalizara sus sistemas de retiro.<\/p>\n

‘Puerto Rico est\u00e1 en crisis y lo cierto es que solo podremos abordar estos problemas trabajando en conjunto. Nuestro compromiso con esto queda demostrado por nuestra disposici\u00f3n para escuchar a nuestros diferentes acreedores y trabajar para satisfacer sus necesidades’, indic\u00f3 V\u00edctor A. Su\u00e1rez, Secretario de Estado. ‘Sin embargo, una soluci\u00f3n sustentable no puede dejarle la carga a un solo grupo de las partes afectadas y tenemos la obligaci\u00f3n moral y legal de proteger la salud, seguridad y el bienestar de nuestros ciudadanos. Estas son las prioridades que debemos balancear mientras trabajamos para lograr un acuerdo que reencamine a Puerto Rico hacia la prosperidad’.<\/p>\n

Espec\u00edficamente, la nueva propuesta incluye un aumento el servicio a la deuda anual agregado de $1,700 millones a $1,850 millones (equivalente a un 15% de los ingresos de 2021), lo cual permitir\u00eda al ELA aumentar la cantidad agregada de los Bonos Base (‘Base Bonds’) en aproximadamente 11 a 30 por ciento dependiendo de cuantos residentes puertorrique\u00f1os eligen la Opci\u00f3n Local (seg\u00fan se describe m\u00e1s adelante); se remplaz\u00f3 el Bono de Crecimiento (‘Growth Bond’) con el ‘Bono de Apreciaci\u00f3n Capital’ (‘Capital Appreciation Bond’). El Bono de Crecimiento era un instrumento de pago contingente, pagadero solo si la econom\u00eda del ELA lograba un nivel de crecimiento espec\u00edfico. En cambio, el Bono de Apreciaci\u00f3n Capital es pagadero obligatoriamente \u2014igual que el Bono Base\u2014 y le permitir\u00e1 a todos los acreedores recuperar su la cantidad de principal de sus inversiones existentes independientemente de un crecimiento futuro;<\/p>\n

Tambi\u00e9n se incluye pagar intereses sobre los Bonos Base; anteriormente, los pagos de intereses hubieran comenzado \u00fanicamente en 2018; a los residentes puertorrique\u00f1os se les ofrecer\u00e1 la opci\u00f3n de recibir un Bono Base de valor par con un vencimiento a largo plazo y una tasa de inter\u00e9s de 2.0% (la ‘Opci\u00f3n Local’);<\/p>\n

Como resultado de los ajustes explicados anteriormente, bajo la propuesta revisada, la deuda de $49,300 millones respaldada por impuestos se reducir\u00eda, dependiendo de cu\u00e1ntos residentes puertorrique\u00f1os eligen la Opci\u00f3n Local, a entre $32,600 millones y $37,400 millones. Bajo la propuesta original, la deuda respaldada por impuestos se hubiera reducido a $26,500 millones.<\/p>\n

Bajo la propuesta revisada, suponiendo que todos los residentes puertorrique\u00f1os elijan la Opci\u00f3n Local, la deuda respaldada por impuestos de $49,300 millones ser\u00eda intercambiada por una nueva emisi\u00f3n de $27,800 millones de Bonos Base pagaderos obligatoriamente y $1,700 millones de una nueva emisi\u00f3n de Bonos de Apreciaci\u00f3n Capital. Adem\u00e1s, los tenedores de ciertos bonos que sean residentes en Puerto Rico tendr\u00edan la opci\u00f3n de recibir hasta $8,000 millones en los nuevos Bonos Base de Tenedores Locales. Los pagos de intereses sobre los Bonos Base comenzar\u00edan en enero de 2017, e ir\u00eda ascendiendo gradualmente hasta 5% anual para el a\u00f1o fiscal 2021 cuando comenzar\u00edan los pagos de principal. Los pagos de intereses sobre los Bonos Base de Tenedores Locales comenzar\u00edan en enero de 2017 a una tasa de 2% y se pagar\u00edan al corriente a dicha tasa hasta el t\u00e9rmino de los bonos. Los Bonos de Apreciaci\u00f3n Capital devengar\u00edan intereses a una tasa de 5% anual comenzando en 2017 y cuando sean repagado, la cantidad del pago final ser\u00eda igual a la diferencia entre el Bono Base y la cantidad par original del valor intercambiado, permitiendo as\u00ed que los acreedores recuperen la cantidad de principal de sus bonos actuales.<\/p>\n

Con la nueva propuesta, que incluye el Bono Base y el Bono de Apreciaci\u00f3n Capital, y suponiendo que todos los residentes puertorrique\u00f1os elijan la Opci\u00f3n Local, las siguientes ser\u00edan las tasas de recuperaci\u00f3n promedio de todos los bonos de algunos de los emisores (suponiendo un rendimiento de 5%):<\/p>

\"\"<\/a><\/div>\n

\u2022 Bonos de obligaci\u00f3n general y bonos garantizados por el ELA \u2013 74%<\/p>\n

\u2022 COFINA \u2013 57%<\/p>\n

\u2022 BGF \u2013 36%<\/p>\n

\u2022 ACT \u2013 56%<\/p>\n

\u2022 Otros \u2013 51%<\/p>\n

La propuesta busca tambi\u00e9n reducir el coeficiente de servicio a la deuda\/ingresos de la deuda respaldada por contribuciones a aproximadamente 15% \u2014un nivel que es consecuente con el l\u00edmite de la deuda que se contempla en la Constituci\u00f3n del ELA\u2014 de un coeficiente actual de 36% que es insostenible. Aunque un coeficiente de 15% seguir\u00eda estando a niveles que exceden los de los estados m\u00e1s endeudados de Estado Unidos el servicio a la deuda de los Bonos Base ha sido estructurado para darle al ELA la oportunidad de reducir a\u00fan m\u00e1s dicho coeficiente como resultado del crecimiento econ\u00f3mico y convertirse en un cr\u00e9dito m\u00e1s fuerte con el paso del tiempo. Una oferta de intercambio exitosa, junto con la implantaci\u00f3n de las medidas recomendadas en el PCEF, deber\u00edan mejorar la capacidad crediticia del ELA y la perspectiva de lograr un crecimiento econ\u00f3mico.<\/p>\n

Esta oferta de intercambio se fundamenta en un n\u00famero de presunciones claves, incluyendo la participaci\u00f3n de todos los acreedores, as\u00ed como que el gobierno federal de los Estados Unidos mantenga al menos los actuales niveles porcentuales de apoyo en sus programas para el ELA Si el ELA no obtiene los mecanismos legales para vincular a los inversionistas intransigentes o si el gobierno federal permite que el nivel de apoyo en los programas para Puerto Rico baje significativamente, entonces los t\u00e9rminos de la oferta de intercambio tendr\u00edan que ser analizados nuevamente y los pagos a los acreedores tendr\u00edan que ser ajustados a la baja de conformidad.<\/p>\n

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