{"id":103975,"date":"2014-09-05T14:42:59","date_gmt":"2014-09-05T18:42:59","guid":{"rendered":"http:\/\/www.noticel.com\/economia\/20140905\/experiencia-de-donahue-en-texas-arroja-luz-sobre-reestructuracion-aee\/"},"modified":"2025-08-18T13:45:48","modified_gmt":"2025-08-18T13:45:48","slug":"experiencia-de-donahue-en-texas-arroja-luz-sobre-reestructuracion-aee","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/noticel.com\/en\/economia\/20140905\/experiencia-de-donahue-en-texas-arroja-luz-sobre-reestructuracion-aee\/","title":{"rendered":"Experiencia de Donahue en Texas arroja luz sobre reestructuraci\u00f3n AEE"},"content":{"rendered":"

Lisa Donahue, quien fuera seleccionada oficial principal de reestructuraci\u00f3n (CRO) para la Autoridad de Energ\u00eda Electrica (AEE), reestructur\u00f3 una compa\u00f1\u00eda energetica con sede en Texas que estaba inmersa en deudas al implementar estrategias que mejoraron el manejo de su efectivo y reducci\u00f3n de deuda a traves de prestamos.<\/p>\n

Donahue, asesora financiera en Alix Partners, fue reconocida en el 2008 por la reestructuraci\u00f3n de Calpine Corporation, compa\u00f1\u00eda de energ\u00eda que se hab\u00eda declarado en quiebra en el 2005 y que ten\u00eda unos $18,000 millones en deuda.<\/p>\n

Seg\u00fan informes del Turnaround Management Association, Calpine Corporation fue fundada en 1984 como un proveedor de servicios de energ\u00eda. Entre el 2001 y 2004, la compa\u00f1\u00eda se expandi\u00f3 en construcciones y adquisiciones que aumentaron su capacidad de generaci\u00f3n el\u00e9ctrica. A finales de diciembre de 2005, Calpine pose\u00eda 26,459 megavatios de capacidad de generaci\u00f3n de operaci\u00f3n siendo uno de los mayores productores de energ\u00eda independientes en los Estados Unidos, capaz de generar suficiente energ\u00eda para abastecer a 28 millones de hogares.<\/p>\n

Seg\u00fan TMA, la expansi\u00f3n de Calpine result\u00f3 en un grupo de m\u00e1s de 400 entidades legales en los Estados Unidos y Canad\u00e1 que fueron financiadas principalmente por deuda corporativa y deuda la financiaci\u00f3n de proyectos. En consecuencia, la deuda financiada consolidada de Calpine super\u00f3 $17 mil millones al 31 de diciembre de 2005.<\/p>\n

Entre 2002 y 2005, el costo del gas natural, el cual se usaba para operar las plantas de energ\u00eda de Calpine, se elev\u00f3 a un nivel hist\u00f3ricamente alto, lo cual lo llev\u00f3 a una desventaja competitiva. El problema se agrav\u00f3 cuando Calpine vendi\u00f3 su negocio de gas natural (CNG), eliminando as\u00ed su cobertura significativa contra la volatilidad de los precios del gas natural. El exceso de capacidad superior a la demanda del mercado hizo que los precios de energ\u00eda cayeran.<\/p>\n

Adem\u00e1s de las circunstancias del mercado, muchos de los acuerdos de deuda de Calpine conten\u00edan cl\u00e1usulas restrictivas y sus contratos le requer\u00edan vender energ\u00eda a precios fijos que no eran rentables en el mercado, seg\u00fan TMA. La crisis de liquidez de Calpine culmin\u00f3 despu\u00e9s de una decisi\u00f3n adversa de la Corte Suprema de Delaware relacionada a la utilizaci\u00f3n de Calpine de $308.2 millones producto de la venta de su negocio de gas natural para la compra de contratos de combustible. El juez orden\u00f3 a Calpine a devolver los fondos, m\u00e1s los intereses. El fallo de la Corte, junto con otros problemas de liquidez severa y sus obligaciones de deuda, llev\u00f3 a la empresa a radicar quiebra en diciembre de 2005 para sus 274 entidades estadounidenses y 12 entidades en Canad\u00e1.<\/p>\n

‘AlixPartners asumi\u00f3 el papel de gestor de crisis en noviembre de 2005 y ayud\u00f3 a la compa\u00f1\u00eda, que sufri\u00f3 p\u00e9rdidas de gerenciales, a mejorar sus funciones de contabilidad y de manejo de su efectivo. El grupo de contabilidad y financiaci\u00f3n se reorganiz\u00f3 y consolid\u00f3 en Houston, y los nuevos empleados fueron entrenados en un nuevo sistema de gesti\u00f3n de la liquidez ‘, dice TMA.<\/p>

\"\"<\/a><\/div>\n

Miller Buckfire, que tambi\u00e9n ayud\u00f3 en la reestructuraci\u00f3n junto con Donahue, estructur\u00f3 $2,000 millones en pr\u00e9stamos de Calpine, garantizados por un primer gravamen sobre su planta generadora de energ\u00eda geot\u00e9rmica y un gravamen inferior en otros activos de la compa\u00f1\u00eda, que fueron refinanciado en junio de 2007.<\/p>\n

Seg\u00fan TMA, los grav\u00e1menes se convirtieron en un pr\u00e9stamo de $5,000 millones, el cual permiti\u00f3 pagar una deuda de $2,500 millones.<\/p>\n

El plan de reorganizaci\u00f3n presentado en diciembre de 2007 en el Tribunal de Quiebras valor\u00f3 a la compa\u00f1\u00eda en $18,950 millones. Calpine sali\u00f3 del Cap\u00edtulo 11 de quiebras el 31 de enero de 2008.<\/p>\n

‘Toda su deuda garantizada se pag\u00f3 en efectivo y con intereses y los acreedores no asegurados recuperaron cerca del 99 por ciento (de su inversi\u00f3n) Adem\u00e1s, los accionistas a la fecha de vigencia recibieron \u00f3rdenes de compra de hasta el 10 por ciento de Calpine ‘, seg\u00fan TMA.<\/p>\n

*Vea tambi\u00e9n<\/p>\n

Donahue cobrar\u00eda unos $1,000 por hora y no descarta nada en reestructuraci\u00f3n AEE<\/a><\/p>\n

Contrato de Donahue no pas\u00f3 por las manos de Garc\u00eda Padilla<\/a><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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