{"id":102666,"date":"2013-10-10T01:08:18","date_gmt":"2013-10-10T05:08:18","guid":{"rendered":"http:\/\/www.noticel.com\/blogs\/opiniones\/20131010\/peligro-en-la-isla-del-encanto-inversionistas-de-ubs-pr-sufren-cuantiosas\/"},"modified":"2025-08-21T09:59:13","modified_gmt":"2025-08-21T09:59:13","slug":"peligro-en-la-isla-del-encanto-inversionistas-de-ubs-pr-sufren-cuantiosas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/noticel.com\/en\/opiniones\/20131010\/peligro-en-la-isla-del-encanto-inversionistas-de-ubs-pr-sufren-cuantiosas\/","title":{"rendered":"Peligro en la Isla del Encanto: Inversionistas de UBS PR sufren cuantiosas"},"content":{"rendered":"

Hace m\u00e1s de un a\u00f1o, la Comisi\u00f3n de Valores y Bolsa de los Estados Unidos (SEC, por sus siglas en ingles) penaliz\u00f3 a la unidad puertorrique\u00f1a de UBS. La SEC acus\u00f3 a UBS Puerto Rico (UBS PR) de encubrir la crisis de liquidez que afectaba a un grupo de sus fondos llamados Fondos de Puerto Rico. La investigaci\u00f3n por parte de la SEC result\u00f3 en un acuerdo extrajudicial mediante el cual UBS PR se comprometi\u00f3 a pagar $26.6 millones de d\u00f3lares a los inversionistas afectados. Hoy en d\u00eda, UBS PR se enfrenta a nuevas acusaciones sobre sus pr\u00e1cticas de venta de acciones. Seg\u00fan las nuevas acusaciones, UBS PR promovi\u00f3 la compra de acciones en sus Fondos de Puerto Rico por medio de l\u00edneas de credito.<\/p>\n

Los 14 Fondos de Puerto Rico involucrados en las acusaciones ten\u00edan activos por $3.78 billones de d\u00f3lares al segundo trimestre del 2013. Los fondos son conocidos como fondos cerrados y, por tanto, emiten un n\u00famero fijo de acciones al momento de su oferta inicial. Luego de la primera emisi\u00f3n, estas acciones se negocian en el mercado secundario entre inversionistas y no son redimidas hasta que el fondo entre en liquidaci\u00f3n. La inversi\u00f3n en estos fondos se ofrece exclusivamente a residentes de Puerto Rico. Los Fondos de Puerto Rico no est\u00e1n registrados como compa\u00f1\u00edas de valores en la SEC, sino que est\u00e1n registrados bajo la Ley de Compa\u00f1\u00edas de Inversi\u00f3n de Puerto Rico y son regulados por la Oficina del Comisionado de Instituciones Financieras de Puerto Rico.<\/p>\n

Los Fondos de Puerto Rico invierten la gran mayor\u00eda de sus activos en valores de ingresos fijos emitidos por entidades puertorrique\u00f1as, incluyendo un alto porcentaje en bonos municipales. Los fondos pueden emitir deuda para financiar sus compras de valores. Por ejemplo, el Puerto Rico Fixed Income Fund puede emitir deudas de hasta un 50% de sus activos. El endeudamiento de los fondos as\u00ed como el endeudamiento de los inversionistas por medio de l\u00edneas de cr\u00e9dito aumenta el riesgo.<\/p>\n

Luego de una prolongada contracci\u00f3n econ\u00f3mica en Puerto Rico que ha afectado los ingresos tributarios y problemas en el mercado nacional de bonos municipales, el valor neto de los activos por acci\u00f3n (NAV, por sus siglas en ingl\u00e9s) de algunos de estos fondos ha ca\u00eddo precipitosamente en lo que va del a\u00f1o. Por ejemplo, el NAV por acci\u00f3n del Puerto Rico AAA Portfolio Target Maturity Fund se ha reducido en un 10% en los primeros seis meses del a\u00f1o.<\/p>

\"\"<\/a><\/div>\n

De acuerdo al New York Times, varios inversionistas han tenido que liquidar cientos de millones de d\u00f3lares a precios reducidos para agregar fondos a sus cuentas de margen complementario. Bloomberg menciona que UBS PR ha sido acusado de violar las normas de la Corporaci\u00f3n de Dep\u00f3sitos y Garant\u00edas Federales (FDIC por sus siglas en ingl\u00e9s), aconsejando a los clientes a que obtengan l\u00edneas de cr\u00e9dito para luego invertir en acciones de los Fondos de Puerto Rico.<\/p>\n

La arriesgada estrategia de endeudamiento doble ha generado cuantiosas p\u00e9rdidas para inversionistas. Por un lado, los activos de los Fondos de Puerto Rico se han depreciado considerablemente. A modo de ejemplo, una fracci\u00f3n de las inversiones del Tax-Free Puerto Rico Fund est\u00e1 invertida en bonos del Sistema de Retiro de los Empleados del Gobierno de Puerto Rico (CUSIP: 29216MBP4), un sistema de pensiones con graves problemas de insuficiencia de fondos. Estos bonos del sistema de retiro se han depreciado en un 44% en los \u00faltimos seis meses. No obstante, tanto los Fondos de Puerto Rico como los inversionistas que obtuvieron l\u00edneas de cr\u00e9dito tienen la obligaci\u00f3n de seguir cubriendo sus deudas. Los clientes de UBS PR han sufrido cuantiosas p\u00e9rdidas de capital y podr\u00edan perder a\u00fan m\u00e1s debido a la arriesgada estrategia de endeudamiento de UBS PR.<\/p>\n

*Publicado originalmente en el blog slcg<\/a>. Dulaney es doctor en F\u00edsica Te\u00f3rica, y Taveras es doctora en Econom\u00eda.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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